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주식시장의 PER(Price to Earnings Ratio)은 시장의 전반적인 분위기에 따라 크게 달라집니다. 일반적으로, PER은 시장 상황에 따라 다음과 같은 경향을 보입니다:
1. 호황기(Bull Market)
- PER 평균: 20~25배 또는 그 이상
- 주식시장이 호황일 때는 투자자들이 향후 높은 성장성을 기대하기 때문에 PER이 높게 형성되는 경향이 있습니다. 낙관적인 시장 심리와 적극적인 투자로 인해 기업의 수익성에 비해 주가가 높게 평가됩니다. 따라서 20~25배 또는 그 이상의 PER이 나타날 수 있습니다.
- 기술주나 성장주가 인기를 끌 때는 PER이 30배를 초과하는 경우도 자주 발생합니다.
2. 침체기(Bear Market)
- PER 평균: 10~15배 또는 그 이하
- 주식시장이 침체기에 들어갈 때는 미래 수익에 대한 기대감이 낮아지고 투자자들이 신중해지면서 PER이 낮아지는 경향이 있습니다. 경기 둔화나 경제 위기로 인해 기업의 수익성에 대한 우려가 커지고, 주가가 상대적으로 저평가됩니다. 이런 시기에는 10~15배 또는 그 이하로 PER이 형성될 수 있습니다.
- 특히 경기 침체가 심화되거나 금융 위기와 같은 상황에서는 PER이 10배 미만으로 떨어지는 경우도 흔히 볼 수 있습니다.
참고
- PER은 시장의 상황뿐만 아니라 금리, 기업 성장 전망, 경기 상황 등에 따라 변동됩니다.
- PER이 높다고 항상 주가가 과대평가된 것은 아니며, PER이 낮다고 항상 주가가 저평가된 것도 아닙니다. 기업의 미래 성장성과 수익성에 대한 기대가 반영되기 때문에, 이를 분석할 때는 동종 업계 평균 PER이나 경제적 환경도 함께 고려해야 합니다.
PER의 변화는 투자자들이 경기 사이클에서 어느 위치에 있는지, 그리고 시장의 전반적인 심리가 어떤 상태인지를 보여주는 중요한 지표입니다.
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